La croissance robuste de l'économie kazakhe est sur la bonne voie, mais des risques mondiaux subsistent
Le PIB du Kazakhstan s’est accéléré de 6 % au cours des quatre premiers mois de l’année, avec une croissance notable dans les secteurs des transports et du commerce. Malgré des perspectives généralement positives pour 2025, les principales institutions financières internationales recommandent la prudence en raison des risques extérieurs.
Les données du Bureau national des statistiques indiquent que le secteur des transports est celui qui a connu la croissance la plus rapide (22,4 %), grâce à l’augmentation des volumes de fret dans les transports ferroviaires et par pipeline. La croissance régionale a été particulièrement notable au Turkistan, à Zhambyl et à Abai.
L’activité de construction a augmenté de 16,2 %, ce qui a incité les responsables à demander une meilleure coordination des projets afin de contrôler les coûts. Le commerce a progressé de 7 %, le commerce de gros et le commerce de détail affichant également des gains.
La région du Turkistan a connu un bond remarquable de 60,4 %, grâce aux ventes importantes de fruits, de légumes et de produits pharmaceutiques, tandis qu’Akmola et Shymkent ont également enregistré des augmentations significatives.
La production industrielle a augmenté de 6,4 %, grâce à l’extraction du charbon et à des gains manufacturiers dans des secteurs tels que l’alimentation, le tabac, les produits chimiques et l’ingénierie mécanique. Dans le même temps, l’agriculture a enregistré une augmentation de 3,9 % de la production brute.
Le pays recherche une forte croissance économique avec des projets d’investissement majeurs en 2025, dans des domaines tels que le transport, la logistique et la communication, la métallurgie et l’industrie chimique, qui devraient contribuer à une croissance supplémentaire de 1,3 % du PIB du Kazakhstan.
Au-delà des attentes
Le Kazakhstan a pris un bon départ, avec des perspectives économiques généralement positives de la part des principales institutions financières internationales qui ont prévu une croissance modérée à forte du PIB, tirée par des secteurs clés tels que la production pétrolière, les services et les infrastructures.
La Banque mondiale prévoit une croissance du PIB du Kazakhstan de 4,7 % en 2025, soutenue par une augmentation de la production pétrolière et des mesures de relance budgétaire, avant de ralentir vers son potentiel de croissance de 3,5 % au cours des années suivantes.
Le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque asiatique de développement (BAD) prévoient tous deux un taux de croissance de 4,9 % pour 2025, qu’ils attribuent à un rebond des services et du commerce. L’inflation devrait s’élever à 9,9 %.
De son côté, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) prévoit une croissance du PIB de 5,2 % en 2025, stimulée par l’expansion prévue du champ pétrolifère de Tengiz, avant de ralentir à 4,5 % en 2026.
Mais malgré ces perspectives positives, il existe des risques. Le FMI relève des facteurs externes potentiels, notamment un ralentissement dans les principales économies, des conflits régionaux et la volatilité des prix des produits de base.
Sur le plan intérieur, des retards dans les projets d’infrastructure et des résultats budgétaires insuffisants pourraient poser des problèmes. La Banque mondiale s’inquiète également de la faible productivité et de la baisse des investissements, qui pourraient affecter la croissance à long terme.
Des perspectives positives mais prudentes
La BERD a légèrement revu à la baisse ses prévisions économiques pour l’Asie centrale en 2025, tablant sur une croissance régionale de 5,5 %, contre 5,6 % en 2024, et une nouvelle baisse à 5,2 % en 2026.
Cet ajustement est principalement dû à la baisse des prix des matières premières, qui a directement affecté des économies clés comme le Kazakhstan et la Mongolie. Dans le cas du Kazakhstan, les perspectives de la BERD reflètent l’affaiblissement des termes de l’échange et l’impact plus large de l’incertitude économique mondiale.
Le Kazakhstan, même s’il devrait continuer à croître à un rythme relativement soutenu par rapport à de nombreuses autres économies de la BERD, est confronté à un environnement plus prudent, les vents contraires mondiaux créant un climat d’incertitude.
Bien que le pays ne soit pas parmi les plus directement touchés par les droits de douane américains, le rapport avertit que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale et les changements de politique commerciale pourraient avoir des effets indirects sur la dynamique des exportations et les flux d’investissement.
L’inflation a également repris dans la région de la BERD, avec des politiques fiscales souples et une forte croissance des salaires. Les niveaux d’endettement devraient rester stables, mais cette stabilité dépend de la mise en œuvre par les gouvernements, y compris celui du Kazakhstan, d’une discipline budgétaire stricte.
Le rapport note que si le Kazakhstan et la région d’Asie centrale au sens large restent parmi les plus performants, ils ne sont pas à l’abri des changements économiques mondiaux. Les perspectives restent positives mais sont marquées par la prudence.
