Moody's verbessert Kasachstans Ratings und lobt die wirtschaftliche Diversifizierung

Moody’s stufte die langfristige Kreditwürdigkeit Kasachstans von Baa2 auf Baa1 mit einer „stabilen“ Prognose nach oben – die höchste Bewertung, die die Agentur dem Land seit seiner Unabhängigkeit zuerkannt hat.

In einem am 9. September veröffentlichten Bericht des Finanzdienstleisters wird die kontinuierliche Verbesserung des institutionellen und politischen Umfelds in Kasachstan in Verbindung mit einer anhaltenden wirtschaftlichen Diversifizierung anerkannt.

Diese Faktoren haben zu einer größeren wirtschaftlichen Stabilität und einer verbesserten Kreditwürdigkeit beigetragen. Experten von Moody’s gehen davon aus, dass sich diese Verbesserungen fortsetzen und die Kreditresilienz weiter zunehmen wird.

Die stabile Perspektive spiegelt nach Angaben des Unternehmens die ausgewogenen Risiken wider. Laufende Reformen sowohl auf institutioneller als auch auf wirtschaftlicher Ebene können Kasachstan zu einem attraktiveren Investitionsstandort machen.

Dies kann wiederum zu einem beschleunigten Fortschritt der wirtschaftlichen Diversifizierung in dem Land führen, der über die Erwartungen von Moody’s hinausgeht und das Kreditprofil Kasachstans weiter stärkt.

Als wesentliche Risikofaktoren werden jedoch eine Verschlechterung der regionalen Geopolitik und das Potenzial für sekundäre Sanktionen hervorgehoben. Das Wiederauftreten innenpolitischer Risiken oder sozialer Unruhen kann die ausländischen Investitionen und die wirtschaftlichen Aussichten dämpfen.

Fortschritte bei der wirtschaftlichen Diversifizierung

Moody’s lobte die Fortschritte Kasachstans bei der Verringerung seiner wirtschaftlichen Abhängigkeit von Kohlenwasserstoffen. Im vergangenen Jahr verzeichnete der Nicht-Öl-Sektor ein Wachstum mit bemerkenswerten Leistungen in den Bereichen IKT, Verkehr und Fertigung.

In dem Bericht wird argumentiert, dass die Diversifizierung dazu beigetragen hat, die wirtschaftliche und finanzielle Stabilität auch bei Krisen aufrechtzuerhalten, und dass sie die mit den Schwankungen des Ölpreises und der Ölproduktion verbundenen Risiken mindert.

Die Entwicklung im Transport- und Logistiksektor ist laut Moody’s einer der wichtigsten Treiber für Wachstum und Diversifizierung und unterstreicht das rasante Wachstum der Frachttransitaktivitäten auf der Transkaspischen Internationalen Handelsroute.

Diese Route, die auch als Mittlerer Korridor bekannt ist, hat bessere Aussichten, die regionalen Lieferketten weiter von Russland weg zu verlagern, was in den Augen ausländischer Investoren interessant geworden ist, die in Nicht-Öl-Sektoren wie die Automobilherstellung, Pharmazie, Lebensmittelindustrie und Baustoffe expandieren möchten.

Moody’s bewertete die Bemühungen der Regierung, das Geschäftsklima zu verbessern und Investitionen anzuziehen, sowie die Maßnahmen zur Schaffung eines günstigen Ökosystems und zum Abbau bürokratischer Hindernisse.

Transparenz und Governance

In den Berichten werden die Verfassungs- und Wahlreformen im Zeitraum 2022-23, die die Macht des Präsidenten beschnitten und den Weg für eine breitere politische Repräsentation und ein besseres bürgerschaftliches Engagement geebnet haben, positiv bewertet.

Die kasachische Regierung wird dafür gelobt, dass sie Reformen zur Verbesserung der Transparenz und der Governance durchgesetzt hat, wobei die Bemühungen zur Korruptionsbekämpfung fortgesetzt werden. Sie wird auch dafür gelobt, dass sie die sozialen Probleme, die während der Unruhen im Januar 2022 auftraten, angegangen ist, indem sie eine Verbesserung des Zugangs zur Bildung und eine Ausweitung der Gasversorgung gefordert hat.

Der Bericht erwähnt die Tatsache, dass Kasachstan das einzige Land in Zentralasien ist, das der Staatengruppe des Europarates gegen Korruption (GRECO) beigetreten ist, zu der 46 europäische Länder und die Vereinigten Staaten gehören.

Kreditstärke

Kasachstans solide Finanzlage mit niedriger Verschuldung und hoher Rückzahlungsfähigkeit sowie die Politik der Regierung, das Haushaltsdefizit bei 2,5 bis 3,0 % des BIP zu halten, werden das Kreditprofil des Landes weiterhin stützen.

Dem Bericht zufolge wird ein neues Haushaltsgesetzbuch ausgearbeitet, um die Rechenschaftspflicht und die Effizienz der Finanzen zu verbessern, während die geplante Überarbeitung des Steuergesetzes höhere Steuereinnahmen und eine bessere Einhaltung der Steuervorschriften erwarten lässt.

Wie auch in einer Pressemitteilung des Ministeriums für Volkswirtschaft hervorgehoben, wird dieses Upgrade die wirtschaftliche und finanzielle Stabilität des Landes stärken, das internationale Ansehen des Landes verbessern und Investitionen von den Kapitalmärkten anziehen.

Herauf- oder Herabstufung der Ratings

Sollte Kasachstan die Reformen zur Verbesserung der institutionellen Qualität und der Glaubwürdigkeit und Wirksamkeit der Politik über die Erwartungen hinaus fortsetzen, würde Moody’s das Rating wahrscheinlich anheben.

Daher wird das Land ermutigt, die wirtschaftliche Diversifizierung weiter voranzutreiben und die Reformen fortzusetzen, um strukturelle Herausforderungen wie die begrenzte Rolle des Privatsektors in der Wirtschaft, den Mangel an qualifizierten Arbeitskräften und die schwache Energie- und Verkehrsinfrastruktur anzugehen.

Die Ratings könnten jedoch herabgestuft werden, wenn es zu einer signifikanten und dauerhaften Verschlechterung der wirtschaftlichen und fiskalischen Kennzahlen Kasachstans kommt, möglicherweise aufgrund eines strukturellen Rückgangs der Ölproduktion oder der Exporte oder eines negativen Ölpreisschocks, den die Regierung nicht bewältigen könnte.

Innenpolitische Risiken oder ein Wiederaufleben sozialer Unruhen mit potenziell negativen Auswirkungen auf die Ölförderung, die Mineralgewinnung oder ausländische Investitionen und schließlich die Reformagenda der Regierung könnten zu einem Abwärtsdruck auf das Rating beitragen.

[Edited By Brian Maguire | Euractiv’s Advocacy Lab ]