EU-Gewerkschaftschefin drängt EZB zu Zinssenkungen

Die Vorsitzende der größten europäischen Gewerkschaftsorganisation hat die Europäische Zentralbank (EZB) eindringlich aufgefordert, die Zinssätze Ende dieser Woche zu senken. Sie warnte, dass die straffe Geldpolitik der EZB möglicherweise eine Rezession auslösen könnte.

Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar 2022 hat die EZB die Zinssätze zehnmal angehoben, was Preise in die Höhe trieb, und ihren Leitzins für Einlagen von einem negativen Satz auf ein Rekordhoch von 4,0 Prozent gebracht. Auf den beiden vorangegangenen Sitzungen der EZB im Oktober und Dezember wurde die Zinserhöhungen pausiert.

Nun sei es an der Zeit, die Zinsen wieder zu senken, meint Esther Lynch, die Generalsekretärin des Europäischen Gewerkschaftsbundes (EGB).

„Die EZB muss dringend die Zinssätze senken, um den Schaden ihrer fehlgeleiteten Politik zu begrenzen, und die nationalen Regierungen sollten Steuern auf die übermäßigen Gewinne der Banken erheben“, so Lynch gegenüber Euractiv.

Zudem forderte Lynch, die europäischen Politiker auf, Steuern auf Unternehmensgewinne einzuführen, die, wie sie sagte, nach der Analyse der EZB eine der Hauptursachen für die hohe Inflationsrate in Europa sind.

Auf taube Ohren stoßen?

Ungeachtet von Lynchs Appell wird allgemein erwartet, dass die EZB auf ihrer nächsten Sitzung am Donnerstag (25. Januar) die Zinssätze zum dritten Mal unverändert lässt.

In der vergangenen Woche erklärte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, dass Zinssenkungen bis zum Sommer zwar „wahrscheinlich“ seien, die von der Bank zur Festlegung der Geldpolitik herangezogenen Tarifverhandlungsdaten aber erst „im April [oder] Mai“ zur Verfügung stehen würden.

Lagarde wies auch darauf hin, dass die Märkte „nicht hilfreich im Kampf gegen die Inflation“ seien, weil sie zu optimistisch seien, dass die Zinssenkungen früher als erwartet eingeführt würden.

Die Chancen auf eine Zinssenkung werden durch die Tatsache weiter geschmälert, dass Eurostat, das offizielle Statistikamt der EU, letzte Woche berichtete, dass die jährliche Gesamtinflation in der Eurozone im Dezember letzten Jahres auf 2,9 Prozent gestiegen ist, verglichen mit 2,4 Prozent im November: der erste Anstieg seit April. Die offizielle Zielrate der EZB liegt bei 2 Prozent.

Es wird allgemein angenommen, dass die straffe Geldpolitik der EZB zu der schwachen Wirtschaftsleistung der Eurozone im vergangenen Jahr beigetragen hat.

Der Internationale Währungsfonds schätzt, dass das reale Wachstum in der Eurozone von 3,3 Prozent im Jahr 2022 auf 0,7 Prozent im Jahr 2023 gesunken ist. Es wird angenommen, dass sich Deutschland, die größte Volkswirtschaft der Eurozone, seit zwei Jahren in einer Rezession befindet.

Die europäischen Arbeitnehmer haben in dieser Zeit erheblich gelitten. In einem aktuellen Bericht der Europäischen Kommission wird festgestellt, dass die finanzielle Notlage sowie die materielle und soziale Benachteiligung der Arbeitnehmer seit Ende 2021 erheblich zugenommen haben.

Ein profitabler Anstieg

Lynchs Behauptung, dass die Inflationskrise in der Eurozone in erster Linie auf steigende Unternehmensgewinne zurückzuführen sei, wird auch von anderen Analysten bestätigt – einschließlich, wie Lynch anmerkt, der EZB selbst.

In einer Rede im Juni letzten Jahres stellte Lagarde fest, dass während früherer Krisen in der Eurozone die mangelnde Bereitschaft der Verbraucher, Preiserhöhungen zu tolerieren, dazu geführt habe, dass „die Unternehmen dazu tendierten, steigende Kosten aufzufangen“ – dass aber die „besonderen Bedingungen“ der letzten zwei Jahre „diese Regelmäßigkeit auf den Kopf gestellt“ hätten.

„Das schiere Ausmaß des Anstiegs der Inputkosten machte es für die Verbraucher schwieriger zu beurteilen, ob die Preiserhöhungen durch höhere Kosten oder höhere Gewinne verursacht wurden, was zu einer schnelleren und stärkeren Weitergabe führte“, sagte sie. „Gleichzeitig gaben der Nachholbedarf in den sich wieder öffnenden Sektoren, überschüssige Ersparnisse, expansive Maßnahmen und Angebotsbeschränkungen aufgrund von Engpässen den Unternehmen mehr Spielraum, die Verbrauchernachfrage mit höheren Preisen zu testen.“

Von Euractiv befragte Experten bestätigten die Rolle von Unternehmensgewinnen bei der Inflationskrise in Europa.

„Statistische Daten bestätigen, dass der Anstieg der Gewinnspannen einiger Unternehmen in einigen Sektoren zu den hohen Inflationsraten in den Jahren 2022 und 2023 beigetragen hat“, sagte Eric Dor, Direktor für Wirtschaftsstudien an der IESEG School of Management.

Er fügte hinzu, dass der Beitrag der Gewinnspannen im Baugewerbe und in der Industrie „besonders“ hoch gewesen sei.

Dor betonte auch, dass die „sehr schlechten“ kurzfristigen Wirtschaftsprognosen für die Eurozone „normalerweise ein Grund für eine Zinssenkung wären.“

Er wies jedoch darauf hin, dass die EZB aufgrund ihres Mandats verpflichtet ist, sich ausschließlich auf die Inflation zu konzentrieren und nicht auf andere wirtschaftliche Messgrößen wie die Beschäftigung (wie es beispielsweise bei der US-Notenbank der Fall ist). Dies bedeutet, dass die EZB praktisch gezwungen ist, auf ihrer Sitzung am Donnerstag keine Zinssenkung vorzunehmen.

Maria Demertzis, Senior Fellow beim Think-Tank Bruegel, stimmte zu, dass die „gewinninduzierte Inflation“ 2023 „wesentlich zur Inflation beigetragen“ habe. Sie sagte auch voraus, dass die EZB bei der Einführung von Zinssenkungen wahrscheinlich vorsichtig sein wird – und dass diese mit Sicherheit überfällig sein werden, wenn sie schließlich kommen.

„Die EZB wird den Fehler begehen, zu spät einen Kurswechsel vorzunehmen“, sagte sie. „Sie möchte nicht in eine Situation geraten, in der sie den Kurs gewechselt hat und dann wieder zurückgehen muss. Also wird sie länger als nötig warten.“

[Bearbeitet von Alice Taylor/Kjeld Neubert]