EZB-Chefin Lagarde wird im EU-Parlament heftig kritisiert
Inmitten steigender Inflation und einer sich rasch verschärfenden Geldpolitik haben Mitglieder des Europäischen Parlaments die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, für die Rolle der Bank im Kampf gegen die Inflation kritisiert.
Inmitten steigender Inflation und einer sich rasch verschärfenden Geldpolitik haben Europäische Parlamentsabgeordnete die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, für die Rolle der Bank im Kampf gegen die Inflation kritisiert. Einige Abgeordnete bezeichneten sie als fehlgeleitet und „hinter der Kurve“.
Lagarde, die seit November 2019 den Vorsitz der EZB führt, kam am Montag (26. September) zum vierteljährlichen monetären Dialog in den Wirtschaftsausschuss des Europäischen Parlaments in Brüssel, aber die Gesetzgeber waren nicht in der Stimmung für einen herzlichen Empfang.
In der Eurozone erreichte die Inflation im August im Jahresvergleich 9,1 Prozent. Und obwohl die Wirtschaftstätigkeit derzeit gesund aussieht, sind die Vertrauensindikatoren der Unternehmen eingebrochen und auch für den kommenden Winter sieht düster aus. Es drohen Störungen im Energiebereich und eine mögliche Rezession.
Die EZB hat ihren Zinssatz im Juli um einen halben Prozentpunkt und Anfang dieses Monats um 0,75 Prozentpunkte erhöht und damit ihre Geldpolitik deutlich gestrafft.
Angesichts dessen hatten die Gesetzgeber im Europäischen Parlament reichlich Kritik für die EZB-Präsidentin übrig.
Die Inflation wird durch Angebotsprobleme angetrieben
Luděk Niedermayer von der Mitte-Rechts-Partei EVP sagte Lagarde, dass die EZB in ihrem Kampf gegen die Inflation „hinter der Kurve“ sei und „zu wenig, zu spät“ tue. Seiner Ansicht nach ist ein erheblicher Teil der Inflation nachfragebedingt, was eine weitere Straffung der Geldpolitik ermöglichen würde.
Lagarde sagte zwar, dass weitere Zinserhöhungen in den kommenden Monaten wahrscheinlich seien, aber sie erinnerte Niedermayer daran, dass externe Schocks wie die COVID-Pandemie und der Einmarsch Russlands in der Ukraine „die Angebots-getriebene Inflation anheizen, nicht die Nachfrage-getriebene Inflation.“
Die eigentliche Ursache der Inflation sei „weitgehend und überwiegend eine Angebots-getriebene Inflation“, sagte sie.
Ein Blick auf die Ursachen des Preisanstiegs zeigt laut Eurostat, dass die Inflation vor allem von den Energie- und Nahrungsmittelpreisen getrieben wird. Diese waren am unmittelbarsten von den Versorgungsunterbrechungen betroffen. Aber auch die Preise für andere Güter sind um mehr als 4 Prozent gestiegen.
„Während sich die Versorgungsengpässe abschwächen, schlagen ihre inflationären Auswirkungen weiterhin allmählich auf die Verbraucherpreise durch“, sagte Lagarde.
Die EZB reagiert mit einer Drosselung der Nachfrage
Der grüne Abgeordnete Rasmus Andresen hat die Tatsache aufgegriffen, dass die Inflation vor allem durch Versorgungsunterbrechungen angetrieben wird. Er wies auf einen Widerspruch in der härteren Geldpolitik der EZB hin.
„Zinserhöhungen werden [weder] zu einer Senkung der Energiepreise“ noch „zu einer Senkung der Lebensmittelpreise“ führen. Sie werden auch „nicht zu einer Verringerung der Monopole führen, die es den großen Unternehmen ermöglichen, riesige Gewinne zu machen, und Zinserhöhungen werden [Wladimir] Putin nicht davon überzeugen, diesen Krieg zu beenden“, sagte er.
Außerdem stellte Andresen die Effizienz von Zinserhöhungen in Frage, wenn die Inflation nach den eigenen Schätzungen der EZB bis 2024 auf 2,3 Prozent zurückgehen soll.
In ihrer Antwort erinnerte Lagarde Andresen daran, dass ihr Inflationsziel bei 2 Prozent liege und dass selbst eine leichte Überschreitung dieses Ziels eine geldpolitische Intervention rechtfertige. Allerdings gab sie zu, dass die EZB die Energiepreise nicht beeinflussen könne.
„Wir müssen Maßnahmen ergreifen“, sagte sie.
Nach Ansicht der EZB-Präsidentin muss die Bank handeln, indem sie die Nachfrage senkt und die Inflationserwartungen steuert. Obwohl sie zugab, dass die Inflation größtenteils nicht auf einen Nachfrageüberhang zurückzuführen ist, plädierte sie also für eine Reduzierung der Nachfrage. Das bedeutet in Wirklichkeit weniger Wirtschaftswachstum, weniger Einkommen und höhere Arbeitslosigkeit.
Fokus auf Preisstabilität und Inflationserwartungen
Angesichts der Tatsache, dass in diesem Winter eine weitere Rezession bevorstehen könnte und viele Investitionen erforderlich sind, um das Angebot an alternativen Energiequellen zu erhöhen, mag diese Politik riskant erscheinen. Der Grund für diese scheinbar widersprüchliche Politik ist jedoch wahrscheinlich im Mandat der EZB zu finden, das die Preisstabilität über alle anderen Ziele stellt.
„Das einzige Ziel, das uns alle im Eurosystem leiten muss, ist die Preisstabilität“, sagte Lagarde als Antwort auf eine Frage der liberalen Abgeordneten Caroline Nagtegaal.
„Das hat Konsequenzen“, räumte die EZB-Chefin ein, „aber die Entscheidungen, die wir getroffen haben und weiterhin treffen werden, werden an diesem Kompass, der Preisstabilität, ausgerichtet sein.“
Die klaren, fast kämpferischen Bemerkungen – die Lagarde wie bei jedem ihrer öffentlichen Auftritte mit Absicht gewählt hat – zielten wahrscheinlich darauf ab, die Inflationserwartungen zu beeinflussen, den anderen der beiden von ihr genannten Hebel zur Beeinflussung der Inflation.
Mehr Rechenschaftspflicht für die EZB?
Die große Aufmerksamkeit, die Marktteilnehmer und Politiker den Zentralbanken in den letzten Jahren geschenkt haben, unterstreicht die überragende Bedeutung, die diese eingenommen haben. Sie sind in der Lage, einen Großteil des Wirtschaftslebens zu beeinflussen, von den Hypothekenkosten eines Einzelnen bis hin zu den Kosten der Staatsverschuldung und der Stabilität der Eurozone.
Gerade diese Rolle, die über das wirtschaftliche Schicksal der Europäer entscheidet, die zunehmend unter die Lupe genommen wird.
Die europäischen Grünen zum Beispiel sind der mangelnden Rechenschaftspflicht der EZB überdrüssig geworden.
In einer neuen Studie, die die Partei bei den Forschern Jens van ‚t Klooster und Seraina Grünewald in Auftrag gegeben hat, wird argumentiert, dass „die derzeitigen Praktiken der Rechenschaftspflicht hinter der dramatischen Entwicklung der Geldpolitik seit 2008 zurückbleiben“. Das Europäische Parlament habe „eine wichtige Rolle bei der demokratischen Steuerung der EZB zu spielen.“
Im Moment sind die vierteljährlichen zweistündigen Fragestunden zwischen der EZB-Präsidentin und dem Wirtschaftsausschuss des Parlaments eine der wenigen Möglichkeiten, die EZB demokratisch zur Rechenschaft zu ziehen. Die Bank muss die Gründe für ihre politischen Entscheidungen darlegen und mögliche Widersprüche erklären.
Es ist zwar unklar, ob die EZB sich in Richtung einer stärkeren Rechenschaftspflicht bewegen wird, aber Lagarde hat eine gute Botschaft für die europäischen Grünen mitgebracht.
Ab dem kommenden Montag (3. Oktober) wird die EZB die Umweltauswirkungen der von ihr gehaltenen Unternehmensanleihen berücksichtigen und dabei die Anleihen nachhaltigerer Unternehmen gegenüber den Anleihen umweltschädlicher Firmen bevorzugen.
