La croissance économique allemande en péril, selon les experts économiques

Le vieillissement de la population allemande et l’obsolescence rapide de ses structures économiques mettent en péril sa croissance future, ont averti mercredi les principaux conseillers économiques du pays, soulignant que l’Allemagne devait également attirer davantage de capitaux privés en provenance d’autres pays européens.

Plombée par la flambée des coûts de l’énergie et des taux d’intérêt élevés pour l’industrie allemande à la suite de la guerre en Ukraine, l’économie allemande devrait se contracter cette année.

Mais elle pourrait être affectée bien au-delà, a averti le Conseil des experts économiques, l’organe consultatif du gouvernement, dans son rapport annuel publié mercredi.

« Les obstacles à la croissance à moyen terme sont bien plus importants que la faiblesse actuelle de l’économie », a déclaré Veronika Grimm, l’une des cinq membres du Conseil, mercredi.

Selon le rapport, le manque général de dynamisme économique et le manque d’investissement sont des facteurs qui pèsent sur la croissance. Le vieillissement de la population, la faible croissance de la productivité, l’obsolescence du stock de capital industriel et l’absence de jeunes entreprises innovantes sont autant de problèmes qu’il convient d’aborder.

Bien que la startup allemande Aleph Alpha ait récemment fait les gros titres en levant 500 millions de dollars en capital-risque, de tels cas d’innovation et d’investissement réussis sont l’exception, déplorent les experts.

Une union des marchés de capitaux de l’UE

Interrogée par Euractiv, Ulrike Malmendier, une autre membre du Conseil, a reconnu que les États membres de l’UE avaient commencé à injecter plus d’argent dans l’économie, mais a soutenu qu’encourager plus d’investissements privés à grande échelle en Allemagne avait un rôle crucial à jouer, puisqu’ils représentent 90 % des investissements.

« Nous nous demandions pourquoi […] les quelques nouvelles entreprises prospères qui créent réellement de la croissance quittent l’Allemagne — [la réponse est] parce qu’il n’y a pas assez de financement », a déclaré Mme Malmendier.

Le Conseil a ainsi souligné la nécessité de libérer le potentiel des investissements transeuropéens, alors que les investisseurs européens continuent d’investir principalement dans leur propre pays. Les indices de la BCE montrent que l’intégration des marchés de capitaux européens n’est pas revenue aux niveaux d’avant la crise financière.

L’Allemagne devrait « enfin promouvoir l’harmonisation nécessaire et urgente de la réglementation des marchés de capitaux en Europe », a insisté Mme Malmendier.

Cependant, le financement en capital reste généralement une question relativement marginale au sein de la coalition allemande.

Celle-ci a déjà montré une certaine sensibilité à la question en cherchant à adopter un ensemble de mesures visant à encourager l’investissement national en capital, appelé le « Future Funding Act ».

Cependant, la législation est principalement un projet du membre junior de la coalition, le FDP (Parti libéral-démocrate/Renew Europe), tandis que le chancelier Olaf Scholz (SPD/Parti social-démocrate d’Allemagne, S & D/Alliance Progressiste des Socialistes et Démocrates) a préféré mettre l’accent sur les propres investissements de son gouvernement lors de la présentation du rapport mercredi.

Au-delà de la question de l’accès au capital, le Conseil a souligné la nécessité d’accélérer les processus de planification et a mis l’accent sur les opportunités offertes par la migration et les technologies qui augmentent la productivité, telles que l’IA, pour relever les défis de la perte de productivité et du vieillissement de la population.