„Zu schön, um wahr zu sein“: Die Wirtschaft der Eurozone trotzt den Auswirkungen des Iran-Kriegs

Die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone ist nach vorläufigen Daten, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, so stark gewachsen wie seit dreieinhalb Jahren nicht mehr, da der aus 21 Ländern bestehende Wirtschaftsraum eine überraschende Widerstandsfähigkeit gegenüber dem durch den Iran-Krieg ausgelösten wirtschaftlichen Chaos zeigt.

Der vorläufige zusammengesetzte Einkaufsmanagerindex (PMI) der Eurozone, der die Gesamtaktivität im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor misst, stieg zwischen August und September von 52,0 auf 53,1 – damit erreichte der Index seinen höchsten Stand seit April 2023 und lag deutlich über der 50-Punkte-Marke, die Wachstum von Schrumpfung trennt.

Der Aufschwung war breit angelegt: Die Aktivitäten im Dienstleistungssektor und im verarbeitenden Gewerbe stiegen auf ein 10-Monats- bzw. 55-Monats-Hoch. Deutschland, die größte Volkswirtschaft der EU, wuchs so schnell wie seit fast einem Jahr nicht mehr, während Frankreich, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Union, die stärkste Leistung seit August 2024 verzeichnete.

Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence, dem Ersteller der Umfrage, sagte, die Eurozone scheine in der Schlussphase dieses Jahres an „Dynamik“ gewonnen zu haben, obwohl der Arbeitsmarkt weiterhin „gedämpft“ sei und die Vorleistungs- und Verkaufspreise so schnell wie seit Mai nicht mehr stiegen.

„Es ist keine Überraschung, dass der Inflationsdruck im September wieder zugenommen hat, angesichts des Anstiegs der Energiepreise aufgrund des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten, aber noch ermutigender ist die gemeldete Widerstandsfähigkeit des Wirtschaftswachstums“, sagte Williamson.

Carsten Brzeski, globaler Leiter des Bereichs Makroökonomie bei ING Research, bezeichnete die Daten als „fast zu gut, um wahr zu sein“.

„Trotz der jüngsten Eskalation im Nahen Osten, der steigenden Ölpreise, der steigenden Zinsen und der niedrigen Wasserstände floriert die Wirtschaftstätigkeit“, sagte er.

Analysten sagten zudem, dass der Inflationsdruck und die allgemeine Widerstandsfähigkeit der Eurozone die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Europäische Zentralbank noch in diesem Jahr die Zinsen anheben wird.

Anfang dieses Monats hob die EZB ihren Leitzins um 25 Basispunkte (0,25 Prozentpunkte) auf 2,5 % an – die zweite Anhebung in diesem Jahr – und korrigierte ihre Inflationsprognose für 2027 von 2,3 % auf 2,5 % nach oben.

Die Ausweitung der Geschäftstätigkeit und der jüngste Preisanstieg „machen eine Zinserhöhung im Oktober sehr wahrscheinlich“, sagte Williamson.

Brzeski fügte hinzu, dass die Daten „es selbst den zurückhaltendsten Entscheidungsträgern der EZB erschweren könnten, eine weitere Zinserhöhung auszuschließen“.

„Eine Wirtschaft in der Eurozone, die von einem Energiepreisschock und Störungen in den Lieferketten völlig unberührt bleibt, ist eine willkommene Überraschung“, sagte er. „Hoffen wir, dass sich dies nicht als Trugbild herausstellt.“

(ow)