La BCE fait allusion à une hausse des taux d'intérêt en mars [FR]

Dans le cadre de négociations salariales menées en Allemagne, la Banque centrale européenne (BCE) annonce le maintien à 3,5% de son taux directeur mais évoque un relèvement des taux pour le mois de mars, décision qui rendrait les exportations européennes encore plus chères.

Le 8 février 2007, le président de la Banque centrale européenne, Jean-Claude Trichet, a défendu le maintien à 3,5% du taux directeur et a précisé : « Une grande vigilance demeure essentielle afin de préserver la stabilité des prix à moyen-long terme ». Cette déclaration faisant écho à de précédentes mises en garde du même type a amené de nombreux commentateurs à prévoir un relèvement des taux pour le mois prochain.

Ce mouvement à la hausse prend sa source dans le courant de revalorisation salariale et la hausse des prix du pétrole, qui suscitent des préoccupations inflationnistes. La principale union industrielle d’Allemagne, IG Metall, a annoncé le 6 février qu’elle réclamait une hausse des salaires de 6,5% dans la mesure où la conjoncture allemande s’améliorait.

La dernière hausse des taux d’intérêts remonte à décembre 2006. La Banque d’Angleterre a rejoint la BCE dans sa décision du 8 février de ne pas relever les taux en maintenant les siens à 5,25%. La Réserve fédérale américaine a également gardé le niveau de ses taux à 5,25% en janvier.

Une hausse des taux impliquerait des coûts d’emprunt plus élevés pour les consommateurs et pour les entreprises. Mais cette mesure stimulerait également l’euro, ce qui enchérirait davantage le prix des exportations européennes. Un renforcement de l’euro, qui a déjà gagné 14% face au dollar au cours de ces derniers mois, pourrait porter préjudice à l’Allemagne, dont les exportations ont également bondi de 14% l’an dernier.

Holger Schmieding, économiste en chef de la Banque centrale américaine pour l’Europe, a confié à Associated Press : « Le ton général de la déclaration suggère que 3,75 ne constituera pas le pic dans le cycle des taux d’intérets, mais la BCE ne donne pas d’indications claires sur l’évolution exacte des taux après le mois de mars. Comme attendu, la BCE a aujourd’hui mis l’accent sur le courant de revalorisations salariales, suggérant ainsi que l’augmentation des salaires jouerait un rôle important dans le choix de la date et de l’ampleur de la hausse des taux cette année ».

Du côté des indices paneuropéens, l’Eurofirst 300 a clôturé en baisse de 0,83% à l’annonce de la nouvelle.