Jean-François Jamet : L’Europe face à la crise financière

Dans le contexte de la crise financière, Jean-François Jamet, consultant auprès de la Banque mondiale, analyse, dans une étude publiée par la Fondation Robert Schuman, les causes de la crise financière et ses effets sur l’économie européenne. Il conclut en exposant quelle doit être, selon lui, la réponse européenne à la crise.

En bref :

D’après l’étude menée par Jean-François Jamet pour la Fondation Robert Schuman, l’économie européenne n’est pas menacée par la récession, mais subira quand même un ralentissement prononcé de la croissance en 2008, notamment au Royaume-Uni et dans la zone euro.

Selon lui, l’analyse des causes de la crise financière et de son impact en Europe permet de dégager un certain nombre de « leçons » pour l’avenir dans la perspective de limiter les effets négatifs futurs.

La crise financière actuelle trouve sa source dans l’explosion de la bulle immobilière aux États-Unis, elle-même due aux prêts hypothécaires à risques – les subprimes. À cause de la titrisation – qui consiste à revendre des paquets de créances constitués de différents produits financiers – la crise immobilière s’est répercutée sur les banques, occasionnant la crise de liquidité de l’été 2007. L’opacité des produits financiers, les incertitudes et la défiance qui s’en est suivie ont contribué aux tensions sur les marchés financiers américains.

Jean-François Jamet étudie ensuite l’impact de cette crise sur l’économie européenne. Le secteur financier européen est très exposé et le marché immobilier semble présenter les caractéristiques d’une bulle, notamment en Espagne et au Royaume-Uni. Selon l’étude, il ne faut pas craindre une crise de l’économie réelle européenne mais néanmoins s’attendre à un ralentissement prononcé de la croissance. Analysant les différences de politiques monétaires entre la FED et la BCE, l’étude conclue, qu’à court terme, le maintien des taux directeurs semble un moyen de concilier le dilemme entre inflation et croissance.

Face à la crise, Jean-François Jamet plaide pour que l’Union européenne adopte une « réponse commune, ambitieuse et efficace ». Il élabore plusieurs pistes d’actions dont la nécessité d’adopter une politique économique cohérente, de renforcer l’obligation de transparence du secteur bancaire et de palier les déficiences du système de régulation financière.

« L’Europe n’est pas désarmée face à la crise » conclut Jean-François Jamet. Y apporter une réponse européenne « serait une nouvelle occasion de renforcer la gouvernance économique européenne ».

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