La zone euro stagne, craignant les retombées économiques de la guerre entre Israël et l'Iran

L’activité économique de la zone euro a stagné en juin, selon une enquête publiée lundi, alors que les craintes restent vives que la guerre entre Israël et l’Iran n’entrave un peu plus la croissance et ne déclenche le retour d’une inflation significative. 

L’Indice des Directeurs d’Achat (PMI) du secteur manufacturier de la zone euro, qui mesure l’activité globale dans les services et l’industrie dans l’ensemble de l’Union, est resté stable à 50,2 pour le deuxième mois consécutif en juin – à peine au-dessus de la barre des 50 points qui sépare la croissance de la contraction et en dessous des 50,5 prédits par les économistes, selon Reuters .

La reprise de l’activité manufacturière en Allemagne, première économie de l’UE et moteur traditionnel de l’industrie, a fait passer l’indice composite de 48,5 à 50,4 en juin, soit le niveau le plus élevé depuis trois mois. Cette hausse a toutefois été contrebalancée par une détérioration continue des conditions de production en France, deuxième économie de l’Union, dont l’indice composite a chuté de 49,3 à 48,5.

L’activité dans les services s’est également contractée en Allemagne et en France, mais a stagné en moyenne dans la zone euro.

« L’économie de la zone euro a du mal à prendre de l’élan », explique Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la Hamburg Commercial Bank, qui compile l’indice en collaboration avec S&P Global.

« Depuis six mois, la croissance est minime, l’activité dans le secteur des services stagne et la production manufacturière n’augmente que modérément », ajoute-t-il. « En Allemagne, il y a des signes d’une amélioration prudente de la situation, mais la France continue de traîner les pieds », veut-il encore croire.

De multiples craintes

Cette enquête a été réalisée du 12 au 19 juin et la décision des États-Unis de frapper les installations nucléaires iraniennes ce week-end a encore renforcé les craintes que la guerre entre Israël et l’Iran ne dégénère en un conflit régional de grande ampleur.

Le baril de Brent, référence mondiale du prix du pétrole, a bondi de plus de 10 % pour dépasser les 77 dollars depuis le 13 juin, date de l’attaque surprise d’Israël contre les sites militaires et nucléaires iraniens.

Chaque augmentation de 10 dollars du prix du baril de pétrole pourrait augmenter l’inflation dans la zone euro de 0,4 point de pourcentage et réduire la croissance du PIB de 0,25 point de pourcentage d’ici la fin de l’année, a déclaré la Deutsche Bank lundi.

Les analystes ont également prévenu que la hausse des prix de l’énergie compliquerait la tâche de la Banque centrale européenne, qui a prédit au début du mois que l’inflation tomberait à son taux cible de 2 % cette année.

La banque néerlandaise ING a déclaré lundi que le retour potentiel d’une forte inflation signifie qu’une nouvelle baisse des taux par la BCE le mois prochain « est maintenant clairement hors de question », tandis que la réunion de la banque en septembre « pourrait s’avérer plus litigieuse que prévu ».

Les craintes d’une nouvelle flambée des prix du pétrole se sont intensifiées après que le Parlement iranien a voté dimanche en faveur de la fermeture du détroit d’Ormuz, un point d’étranglement stratégique par lequel transite environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié.

Cette fermeture, à laquelle s’opposent farouchement les États-Unis et l’Union européenne, doit encore être approuvée par le Conseil suprême de sécurité nationale de Téhéran.

Selon les analystes d’ING et de la Deutsche Bank, la fermeture du détroit entraînerait probablement à court terme une flambée des prix du pétrole jusqu’à 120 dollars le baril.

La volatilité géopolitique a conduit l’euro à chuter de 0,45 % par rapport au dollar américain, à 1,147 $ à 13 heures CEST lundi, le billet vert semblant retrouver le statut de « valeur refuge » qu’il avait partiellement perdu à la suite de l’imposition des « tarifs douaniers réciproques » de Donald Trump début avril.

Les actions et les obligations européennes sont cependant restées largement stables. Le STOXX Europe 600, une large mesure des actions européennes, était en baisse de 0,14 % ; les rendements des Bunds allemands, la référence de la zone euro, ont brièvement atteint 2,55 % avant de se stabiliser autour de 2,53 %, soit seulement 0,01 point de pourcentage de plus qu’au début de la journée.

« C’est probablement aussi un signe de l’époque dans laquelle nous vivons qu’une frappe américaine sur des installations nucléaires n’ait pas immédiatement conduit à des ventes à la sauvette et à la panique sur les marchés financiers », note ING. « Il semble que nous nous soyons tous habitués à la volatilité et à l’imprévisibilité du monde ».