EZB hebt Zinssätze angesichts des Inflationsanstiegs auf 2,5 % an
Der Krieg der USA und Israels gegen den Iran sowie die Sperrung der Straße von Hormus – einer wichtigen Energie-Engstelle – durch Teheran haben weltweit zu einem Inflationsschub geführt (3,3 % im August im Euroraum).
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat am Donnerstag ihren Leitzins auf 2,5 % angehoben, um den durch den Krieg im Iran ausgelösten Preisanstieg einzudämmen.
Die von Analysten und Investoren weithin erwartete Anhebung um 25 Basispunkte (0,25 Prozentpunkte) erfolgte, nachdem die Inflation im 21 Länder umfassenden Euroraum im August 2026 auf 3,3 % gestiegen war – gegenüber 2,9 % im Juli – dem höchsten Stand seit drei Jahren und deutlich über dem Zielwert der EZB von 2 %.
„Der Konflikt im Nahen Osten erzeugt weiterhin Inflationsdruck, und die Inflation dürfte über einen längeren Zeitraum deutlich über dem Zielwert bleiben“, erklärte die EZB in einer Stellungnahme und fügte hinzu, dass ihre Entscheidung ihr Engagement unterstreiche, mittelfristig eine Stabilisierung der Inflation bei 2 % sicherzustellen.
Im Gespräch mit Reportern am Donnerstagabend bezeichnete EZB-Präsidentin Christine Lagarde die Entscheidung zur Zinserhöhung als „ein Kinderspiel“ und erklärte, sie sei vom EZB-Rat einstimmig gebilligt worden.
Sie lehnte es zudem ab, eine Forward Guidance zur weiteren Zinsentwicklung der EZB abzugeben. Angesichts der derzeit hohen geopolitischen Unsicherheit könne man „einfach nicht vorhersagen, wie der nächste Schritt genau aussehen wird“, sagte Lagarde. „Wir konzentrieren uns auf die heute veröffentlichten Daten und sind bereit, die erforderliche Flexibilität in jede Richtung zu zeigen, in die es nötig ist“.
Die Kerninflationsrate lag im August bei 2,4 %
Der Krieg der USA und Israels gegen den Iran sowie die Sperrung der Straße von Hormus – einer wichtigen Energie-Engstelle – durch Teheran haben weltweit zu einem Inflationsschub geführt und die EZB dazu veranlasst, die Zinsen im Juni zum ersten Mal seit 2023 anzuheben. Die Unsicherheit über die Dauer des Krieges und dessen allgemeine Auswirkungen auf die Preise veranlasste den EZB-Rat, die Zinsen im Juli unverändert zu lassen.
Die Inflation lag bei 1,9 %, als der Krieg Ende Februar begann, ist seitdem jedoch über dem 2-Prozent-Ziel der EZB geblieben. Die Kerninflation, bei der die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise unberücksichtigt bleiben, ist weitgehend stabil geblieben; die Kerninflationsrate lag im August mit 2,4 % auf dem gleichen Niveau wie im Februar.
Inflationsängste haben in den letzten Wochen auch zu einem Anstieg der weltweiten Anleiherenditen geführt. Die Rendite der deutschen 10-jährigen Bundesanleihe, der Benchmark der Eurozone, erreichte am Donnerstag 3,44 % – den höchsten Stand seit 2011.
Angesichts dieser Inflationssorgen hob die EZB zudem ihre Inflationsprognose für den Euroraum für das Jahr 2027 von 2,3 % auf 2,5 % an, während ihr Ausblick für 2026 unverändert bei 3 % blieb.
Bessere Wachstumsprognosen
Zudem korrigierte sie ihre Wachstumsprognosen für dieses Jahr von 0,8 % auf 0,9 % und für das nächste Jahr von 1,2 % auf 1,4 % nach oben und verwies dabei auf die „über den Erwartungen liegende Widerstandsfähigkeit“ der Wirtschaft der Eurozone.
Der Euro gab nach der Bekanntgabe gegenüber dem US-Dollar leicht nach, von 1,1616 USD auf 1,614 USD. Die Renditen zinssensitiver zweijähriger deutscher Anleihen stiegen von 3,06 % auf 3,07 %.
Vor der Entscheidung am Donnerstag hatten die Märkte Zinserhöhungen um 75 Basispunkte (0,75 Prozentpunkte) bis Juni 2027 eingepreist.
In ihrer Erklärung bekräftigte die Bank zudem ihr Bekenntnis zu einem „Sitzung-für-Sitzung-Ansatz“ und betonte, dass sie sich „nicht im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad festlege“.
Mark Wall, Chefökonom für Europa bei der Deutschen Bank, kommentierte die Ankündigung wie folgt: „Die Inflationsrisiken mögen steigen, und eine weitere Zinserhöhung im Dezember ist eher wahrscheinlich als unwahrscheinlich, doch die EZB muss weiterhin vorsichtig vorgehen“.
Steigende Gaspreise würden „letztendlich das Wachstum beeinträchtigen“, fügte er hinzu. „Die Frage ist nur, in welchem Umfang und wann“.
UPDATE: Dieser Artikel wurde am 10. September aktualisiert und um weitere Kommentare des EZB-Präsidenten ergänzt.
(cm, ow)
