Dr. Doom: Euro-Krise ist nicht vorbei

Daumen hoch für die Euro-Zone? Nein, sagt der New Yorker Ökonom Nouriel Roubini. Die jüngste Rettungsaktion für Griechenland habe das Kernproblem der Währungsgemeinschaft nicht gelöst. Foto: dpa.

Der auch als „Dr. Untergang“ bekannte Ökonom Nouriel Roubini hat erneut eine düstere Prognose angestellt. Die Euro-Krise gehe weiter, in spätestens 5 Jahren stünden „sehr harte Entscheidungen“ an. Roubini fordert mehr „politische Integration“, soll der Zerfall der Euro-Zone noch verhindert werden. Mit seiner Skepsis bleibt der US-Wissenschaftler nicht allein.

Der US-Ökonom Nouriel Roubini hält den Fortbestand der Euro-Zone weiterhin für gefährdet. "Die Politiker der Euro-Zone können sich vielleicht noch fünf Jahre lang durchlavieren, danach kann man sehr harten Entscheidungen nicht mehr ausweichen", so Roubini gegenüber der Wochenzeitung "Zeit" (Ausgabe vom 28. Juli 2011). Das Kernproblem habe der vergangene Woche beschlossene Umschuldungsplan für Griechenland (EURACTIV.de vom 22. Juli 2011) nicht gelöst. "Die Verantwortlichen beteuern zwar, dass diese Rettungsaktion die absolute Ausnahme bleiben wird, aber das ist Wunschdenken. Irland und Portugal sind doch ebenfalls zahlungsunfähig. In ein paar Jahren wird der bisherige Rettungsplan für Portugal zusammenbrechen. Für Irland gilt das Gleiche."

Griechenland habe keine Liquiditätsprobleme, es sei insolvent. "Die Chancen, dass Griechenland oder Portugal aus der Euro-Zone aussteigen, sehe ich bei 30 Prozent", so der Volkswirt gegenüber der "Zeit".

Roubini wurde weltweit als "Dr. Doom" ("Dr. Untergang") bekannt, weil er frühzeitig das Platzen der US-Immobilienblase und die globale Wirtschafts- und Finanzkrise 2008/2009 vorhersagte.

Die Ursachen für Europas Schuldenkrise liegen laut Roubini nicht allein in der mangelnden Haushaltsdisziplin einiger Euro-Länder. "Schon vor über einem Jahrzehnt haben die EU-Länder an der Peripherie an Wettbewerbsfähigkeit gegenüber China, Asien, der Türkei und Osteuropa verloren", so der Ökonom. "Ihre Produkte waren und sind oft noch überwiegend arbeitsintensiv, sie bieten nur einen geringen Mehrwert." Die scharfe Aufwertung des Euro seit 2002 habe die Wettbewerbsfähigkeit dieser Produkte erst recht ruiniert. "Das war ein Sargnagel." Helfen könnte der Euro-Ausstieg.

"Deutschland soll Sparkurs verschieben"

In einem Kommentar für das "Project Syndicate" legte Roubini vor dem Gipfel vergangene Woche dar, was er zur Überwindung der Euro-Krise für nötig hält. Die EZB sollte eine lockerere Geldpolitik verfolgen und den Euro deutlich schwächen, um die Wettbewerbsfähigkeit der Peripherie-Staaten wiederherzustellen. Deutschland sollte laut Roubini seinen Sparkurs verschieben, denn das letzte, was die Euro-Zone jetzt brauche, sei ein fiskalischer Spielverderber.

Roubini hält eine weitere politische Intergration der Euro-Staaten für unausweichlich. "Entweder die Euro-Zone bewegt sich in Richtung eines neuen Gleichgewichts, einer Stärkung der wirtschaftlichen, steuerlichen und politischen Integration, mit einer Politik, die Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit wiederherstellt – inklusive geordneter Umschuldungen und einem schwächeren Euro, oder es endet in ungeordneten Insolvenzen, Bankenkrisen und schließlich dem Auseinanderbrechen der Währungsunion."

"Der Status quo ist nicht länger tragbar", so Roubini. "Nur eine umfassende Strategie kann die Euro-Zone noch retten."

"Euro-Gipfel konnte Ansteckungsgefahr nicht stoppen"

Roubini ist nicht der einzige Pessimist, wenn es um die Zukunft der Euro-Zone geht. Der belgische Ökonom Paul de Grauwe kommentierte am Mittwoch den jüngsten Euro-Gipfel: "Nach unzähligen Krisen-Treffen des Europäischen Rates muss man zugeben, dass die europäischen Politiker es versäumt haben, die griechische Krise zu isolieren und die Ansteckungsgefahr zu stoppen. Die jüngste Tagung des Europäischen Rates ist da keine Ausnahme."

"Damit wird die Schuldenkrise nicht beendet"

Auch die Ökonomen Ansgar Belke und Christian Dreger vom Deutschen Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) schreiben in ihrer Analyse der Gipfel-Ergebnisse: "Wenngleich (…) die Beschlüsse in Teilen Schritte in die richtige Richtung weisen, ist das Ausmaß der konkret beschlossenen Maßnahmen eher enttäuschend." Damit werde die Schuldenkrise nicht beendet, "vielmehr dürfte das Risiko einer Ansteckung anderer Länder noch zunehmen". Belke und Dreger kommen mit Blick auf Griechenland zu dem Schluss: "(…) der viel zu geringe Schuldenschnitt bedeutet unmittelbar, dass in der Zukunft eine zusätzliche noch substanziellere Umschuldung notwendig wird, wenn es nicht noch einen noch gigantischeren Transfer anderer Eurozonenländer an Griechenland geben wird."

awr