« Trop beau pour être vrai » : l'économie de la zone euro résiste au choc de la guerre en Iran

L’activité économique de la zone euro a progressé à son rythme le plus rapide depuis trois ans et demi, selon des données préliminaires publiées mercredi, la zone composée de 21 pays faisant preuve d’une résilience surprenante face au chaos économique provoqué par la guerre en Iran.

L’indice composite provisoire des directeurs d’achat (PMI) de la zone euro, qui mesure l’activité globale dans les secteurs de l’industrie et des services, est passé de 52,0 à 53,1 entre août et septembre, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis avril 2023 et dépassant largement la barre des 50 points qui sépare la croissance de la contraction.

Cette hausse a été généralisée, les activités des services et de l’industrie manufacturière ayant atteint respectivement leur plus haut niveau depuis 10 mois et 55 mois. L’Allemagne, première économie de l’UE, a connu sa plus forte croissance depuis près d’un an, tandis que la France, deuxième économie du bloc, a enregistré sa meilleure performance depuis août 2024.

Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, qui a réalisé cette enquête, a déclaré que la zone euro semble avoir pris de l’« élan » en cette fin d’année, malgré un marché de l’emploi qui reste « atone » et une hausse des prix des intrants et des produits finis à leur rythme le plus rapide depuis mai.

« Il n’est pas surprenant de voir les pressions inflationnistes remonter en septembre, compte tenu de la hausse des prix de l’énergie liée au conflit en cours au Moyen-Orient, mais ce qui est plus encourageant, c’est la résilience de la croissance économique qui est signalée », a déclaré Williamson.

Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING Research, a qualifié les données de « presque trop belles pour être vraies ».

« Malgré la dernière escalade au Moyen-Orient, la flambée des prix du pétrole, la hausse des taux d’intérêt et les faibles niveaux d’eau, l’activité économique est florissante », a-t-il ajouté.

Les analystes ont également indiqué que les pressions inflationnistes et la résilience générale de la zone euro renforcent la probabilité que la Banque centrale européenne relève ses taux d’intérêt dans le courant de l’année.

Au début du mois, la BCE a relevé son taux directeur de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) à 2,5 %, ce qui constitue la deuxième hausse de l’année, et a revu à la hausse ses prévisions d’inflation pour 2027, passant de 2,3 % à 2,5 %.

L’expansion de l’activité économique et la récente flambée des prix « rendent une hausse en octobre tout à fait envisageable », a déclaré Williamson.

Brzeski a ajouté que ces données pourraient « compliquer la tâche même des responsables les plus accommodants de la BCE pour écarter la possibilité d’une nouvelle hausse des taux ».

« Une économie de la zone euro qui reste totalement épargnée par le choc des prix de l’énergie et les perturbations des chaînes d’approvisionnement est une bonne surprise », a-t-il déclaré. « Espérons que cela ne s’avère pas être un mirage. »

(ow)